新华财经北京10月20日电（王菁）债市周二（10月20日）显著走强，金融街论坛期间的基准利率“换锚”等政策引发市场做多热情，国债期货主力全线收涨，超长端品种午后刷新年内新高，银行间现券收益率普遍回落1-2BPs；公开市场单日净回笼650亿元，短端资金利率多数下行。
机构认为，债市此前已经较为充分地预期“换锚”，资金面实际运行也已接近较低中枢，相关利好前期已基本兑现，短期可能很难指望其推动长债收益率持续下行。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.63%报118.44，10年期主力合约涨0.22%报109.995，5年期主力合约涨0.12%报106.825，2年期主力合约涨0.03%报102.702。
元股证券:ygzq.hk银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行1.75BP报2.04%，10年期国开债“26国开05”收益率下行1.1BP报1.656%，10年期国债“26附息国债16”收益率下行1BP报1.62%。
中证转债指数收盘上涨0.55%，报454.13，成交金额572.33亿元。奥士转债、福新转债、奥普转债、运机转债、丰茂转债涨幅居前，分别涨57.30%、13.92%、9.29%、7.43%、7.33%。灵康转债、惠城转债、严牌转债、芯能转债、金诚转债跌幅居前，分别跌2.80%、1.91%、1.81%、1.65%、1.60%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间10月19日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨6.78BPs报4.774%，3年期美债收益率涨6.52BPs报4.861%，5年期美债收益率涨6.98BPs报4.938%，10年期美债收益率涨6.48BPs报5.140%，30年期美债收益率涨4.75BPs报5.47%。
亚洲市场方面，日债收益率普遍延续回落，5年期和10年期日债收益率分别下行0.8BP和0.7BP，报2.299%和2.894%。
欧元区市场方面，当地时间10月19日，10年期法债收益率涨13.4BPs报4.933%，10年期德债收益率涨2.9BPs报3.452%，10年期意债收益率涨7.8BPs报4.565%，西班牙10年期国债收益率涨4.4BPs报4.067%。其他市场方面，10年期英债收益率涨6.1BPs报5.431%。
【一级市场】
财政部63天、182天、10年期国债加权中标收益率分别为1.0316%、1.1233%、1.6057%，边际中标收益率分别为1.0913%、1.1700%、1.6159%，全场倍数分别为3.58、3.1、6.21，边际倍数分别为1.14、16.74、1.44。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，10月20日7天期逆回购操作量为零。数据显示，当日650亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼650亿元。
股票杠杆配资公司央行公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，央行将在10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.2BP报1.262%，创2026年5月以来新低；7天期下行0.2BP报1.32%，创2026年5月以来新低；14天期持平报1.35%；1个月期下行0.93BP报1.3977%，创2026年6月以来新低。
【机构观点】
兴业证券：对于债市，政策利率“换锚”，外加隔夜逆回购成为未来央行短期投放的主流方式，是市场多项预期中较为乐观的情形，其对利率定价的影响或等同于变相降息。从市场预期来看，央行隔夜投放的定价或在1.25%附近，低于7天逆回购利率约15BP，这也意味着此前10年国债收益率隐含的5-7BP的降息定价基本被消化，其合理下限水平或相应调整至1.55%-1.60%区间，对应本轮30年国债的下限水平或可至1.90-1.95%。
申万宏源固收：政策利率换锚是货币政策框架转型的一个重要环节。今年6月推出隔夜OMO，8月起加大隔夜OMO操作频率，主要就是为了推动政策利率由7天转为隔夜，最终形成以政策利率为唯一价格信号的货币政策框架。
国泰海通：监管表态未带来新的债市利空杠杆炒股失败概率大吗，叠加年末机构配置行为提前抢跑，没有额外利空消息本身便有利于行情延续。11月中旬前仍是相对安全的做多窗口，30年、10年国债收益率有望分别向2.0%、1.6%附近靠拢。
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